長和系旗下長江基建、電能實業及長實，公布把英國配電網絡業務 UK Power Networks（UKPN）全數股權售予法國公用事業集團 Engie，交易企業價值約168.38億英鎊，折合約1768億港元，屬近年全球公用事業板塊規模最大交易之一。 以股權代價計，三家公司合共套現約1107.5億港元，為集團帶來可觀現金流及會計收益。
是次交易仍有待三家上市公司及長江基建母公司長和股東批准，並需取得相關監管機構審批，預計在2026年內分階段完成。
從2010入股到今天 16年回報超過六倍
UKPN 是當前英國最大配電商，為倫敦及英格蘭東南部等地區提供電網服務，屬標準化、受監管的穩定基建資產。 長和系在2010年斥資約25.53億英鎊收購 UKPN 前身資產，當時市場視之為進軍歐洲基建的一步關鍵部署。
按照今次交易定價，UKPN股權價值約110.78億英鎊，而16年來加上已收取的股息分派，整體投資回報被估算超過六倍，內部報酬率在國際公用事業資產中屬相當亮眼水平。 對一項偏重穩定現金流而非高速增長的基建投資而言，這組數字本身已是一張漂亮成績表。
三家公司如何分帳？
根據交易安排，長江基建、電能實業及長實分別持有 UKPN 四成、四成及兩成權益，今次悉數出售。 公布顯示，長建及電能出售股份及股東貸款的基本代價，各約42.19億英鎊，折合約443億港元；長實出售部分則約21.09億英鎊，約221.5億港元。
在會計層面，長建預期可錄得約145億港元收益，電能則約107億港元；長實同樣會確認可觀處置盈利，相關資金將主要用作未來投資及收購用途。
為何選擇此時離場？
定價層面，Engie 指出是次交易企業價值相當於 UKPN 2027年預測經調整息稅折舊攤銷前盈利約十倍，反映買方願意以不俗估值鎖定穩定現金流資產。 在利率仍處較高水平、監管回報率受英國能源監管制度框架約束的背景下，賣方能以近16年前收購成本近兩倍的企業價值出售資產，對長和系而言屬高位套現的合理窗口。
另一方面，英國政經環境近年出現較大不確定性，從脫歐到能源價格飆升，再到對外資基建資產加強審視，令持有當地關鍵基建的政治風險有所上升。
對以風險管理見稱的長江集團來說，把資本由單一市場、單一資產類別抽出，再部署至其他地區或行業，有助降低地緣政治集中度。