IBM（美：IBM）日前透過「給投資者的信」公布今年第二季度初步業績數據，每股盈利和營業收入令市場失望。受到消息拖累，週二股價下挫25%，創至少五十八年來最大跌幅，單日市值蒸發690億美元。IBM將會在7月22日正式公布第二季業績，投資者可以如何部署?
第二季初步財務數據
IBM公布部分第二季初步財務數據，業績表現令市場大失所望。IBM第二季營收按年上升1%至172億美元，低過市場預期178.6億美元，每股經調整盈利（非 GAAP）按年增加5%至2.93美元，同樣差過市場預期。期內，毛利率（GAAP）為57.7%，下跌1個百分點。
期內，軟件分部收入按年增長 5%，基礎設施收入則按年下跌7%；而顧問收入持平，以固定匯率計算增長 1%。年初至今，公司的營運活動淨現金流78億美元，自由現金流48億美元。
目前面對四大困難
IBM董事長兼行政總裁Arvind Krishna在信中提到：(1) z17大型主機的銷售未如理想，主要因交易處理相關軟件配套表現不足；(2) 客戶資本支出轉向伺服器、儲存與記憶體，以應對供應緊張與價格上漲，影響軟件採購模式；(3) 季度期間，行業快速發展的網絡安全問題，分散了客戶注意力；(4) 公司團隊執行力問題，導致多宗大型交易未能如期完成。
值得一提， Anthropic在今年2月時，宣稱其Claude Code工具可能在「數季」能讀取並現代化 IBM 主機上大量 COBOL 程式碼。COBOL 早在1959年推出，至今仍支撐全球 95% ATM 交易、銀行、航空、政府系統，正是IBM主機是這些系統的核心。當時消息一出，市場已憂慮影響客戶升級去購買IBM新主機，以及對IBM顧問服務的依賴。