流言在社交平台的殺傷力，往往不亞於一份業績預警。5月27日早段，在港上市的美團（股票代號：03690.HK）開市後一度急挫5.7%，觸發點竟然只是一批在網上瘋傳的聊天截圖，聲稱美團產品崗位即將啟動大規模裁員，比例高達50%，並指相關工作將於六月底落地。
美團工作人員其後迅速回應，明確指有關消息屬不實信息，集團2026年春季校園招聘網申通道仍正常開放。 然而闢謠雖快，股價已然受傷，而港股市場的反應，則折射出投資者對這家互聯網巨頭的耐性正在考驗臨界點。
港股科技板塊的情緒底色
理解這一跌，要先從香港市場的整體氛圍說起。
今年首季香港GDP按年增長5.9%，較上季的4.0%明顯加快，三月商品出口更按年勁升35.8%，主要受全球對AI相關電子產品的強勁需求帶動，數字相當亮眼。
然而，宏觀數字亮麗，並不代表港股投資者就此放鬆警惕，尤其是在科技及互聯網板塊，市場的估值邏輯已從增長優先轉向盈利能力。在港交所數據顯示，今年首四個月平均每日成交額達2,711億港元，市場活躍度不俗， 但資金對基本面欠佳的科技股，顯然已缺乏昔日的寬容。
美團在港交所以W股形式上市，是本地最主要的中概互聯網股之一，港股投資者對其業績走勢高度敏感。在去年業績轉虧的陰影下，任何不利消息都會觸發即時的賣盤反應，與港股大市整體氣氛的強弱無關。
虧損背景令傳言更易燃
美團管理層或許覺得委屈，但這一跌其實有跡可循。
集團去年全年業績由盈轉虧，錄得淨虧損約233億元人民幣，與前一年盈利358億元相比近乎逆轉。 核心本地商業業務在外賣補貼戰的持續消耗下，毛利率持續受壓，市場對管理層的成本控制能力早有保留。大行里昂今月初發表報告，預計美團首季外賣虧損雖按季收窄，但到店服務仍面臨競爭壓力，整體經調整EBIT（即息稅前利潤）料繼續錄虧。 在這樣的業績底色下，哪怕是一條真偽未經核實的截圖，也足以令部分持倉者選擇先沽後問。