大數據公司Palantir（美：PLTR）今年第三季度業績表現理想，並上調全年收入預測，然而股價出現下跌。Palantir目前市值逾4,450億美元，在過去四個季度的銷售額合計不足40億美元，市場開始懷疑公司的市值是否升得太快。目前是否趁機買入？抑或敬而遠之？不妨參考以下五大因素。
第三季業績好過預期
Palantir今年第三季度收入11.8億美元，按年增加63%，好過市場預期的10.9億美元。期內，GAAP純利按年增加2.3倍至4.8億美元，純利率高達40%，創歷史新高；經調整純利上升119%至5.3億美元，經調整EBITDA增加51%至6.1億美元。每股經調整盈利按年增長110%至0.21美元，高過市場預期的0.17美元。
Palantir財務結構穩健，今年9月底，現金及短期國債64億美元，無長期債務，流動比率6.43倍，自由現金流5.4億美元，現金流邊際46%。Palantir聯合創始人兼行政總裁Alex Karp表示，「根據『Rule of 40（40法則）』，獲得114%的分數，這些業績無可否認地證明了使用AIP（Artificial Intelligence Platform，人工智能平台）來複合AI槓桿的變革性影響」。
美國政府合同佔比高
2025年第三季度，Palantir在美國業務的收入按年上升77%至 8.83億美元，其中來自美國商業業務3.97億美元，按年飆升121%，按季增加29%；美國政府收入4.86億美元，按年和按季分別上升52%和14%。
聯邦合同數據顯示，自美國總統特朗普重返白宮以來，Palantir已獲得價值高達16億美元的新政府合同。美國空軍授予Palantir價值4.6億美元的合同。州政府部門和退伍軍人事務部各追加了4億美元。今年9月，Palantir從美國國稅局（Internal Revenue Service）贏得一份1億美元的合同。美國國防預算預計在 2026 財年突破1萬億美元，AI 和數據分析技術的投入比例持續提升，為 Palantir 提供增長潛力。
大家亦要留意，美國政府及相關部門合同佔比高，一方面提供穩定收入來源，但也帶來高度集中風險，若然政府預算縮減或合同流失，將影響收入。
全年指引上調
Palantir指，今年第三季度簽署204宗百萬美元級交易，其中500萬美元的交易有91宗，以及53宗超過1,000萬美元。期內，總合約價值（Total Contract Value）按年增加151%至 27.6億美元，其中商業合約13.1億美元，增長342%。Palantir 商業收入增速超過政府業務，尤其在製造、醫療、能源領域。
Palantir第四季展望，預期收入將介乎13.27億至13.31美元，相當於按年增長60%至61%，調整後純利將介乎6.95億至6.99億美元。
另外，集團上調2025年全年收入指標為43.96億至44億美元，上調美國商業合約收入至逾14.33億美元，意味錄得至少104%的增長。集團上調全年經調整純利21.51億至21.55億美元。