踏入 2026年，首先祝各位《Esquire》讀者新年進步，身體健康，投資獲利。
回顧2025年，貴金屬再次成為全球投資焦點。黃金價格屢創新高之際，白銀走勢更為亮麗，2025年12月底更首次突破每盎司80美元關口，一度高見 83.65美元，雖然期後見回套，但2025年全年累計升150%，比金價升幅還要跨張。白銀在2026年的投資價值、能否承接升勢？可以留意以下五大因素。
白銀價格走向
2025年以來，貴金屬價格持續上升，尤其黃金和白銀主，主要因為各國央行加強購買力度、交易所交易基金 （ETF） 資金流入，以及美國聯儲局連續三次減息。白銀2025年從每盎司30美元水平攀升，至2025年12月29日創下83.65美元的歷史高位，並在短短六個交易日累計上漲大約25%，創下自1950年以來最大六日升幅。然而，白銀高位顯著回套，單日價格一度下跌10%。
CME（Chicago Mercantile Exchange，芝加哥商業交易所）因白銀價格劇烈波動，已連續上調白銀期貨保證金，以迫使投資者降低槓桿，減少強制平倉風險。白銀價格近日在每盎司76美元水平徘徊。
工業需求持續增長
特斯拉（Tesla，美：TSLA）行政總裁馬斯克早前在社交平台X對白銀價格颷升的貼文中留言，「這不好，白銀在許多工業流程中都是必需的。（This is not good. Silver is needed in many industrial processes.）」。
白銀不僅與黃金類似，可作為對衝通脹和經濟風險的工具，更廣泛在工業應用。白銀擁有所有金屬中最佳的導電性和導熱性，因此在電子產品、半導體中扮演著重要角色。電動車、芯片、太陽能光伏，以至醫療器械等產業日益發展，帶動對白銀需求進一步加大。每件物品用銀量確實不多，但是就是每件需要用到銀。
供應短缺支撐價格
白銀在需求旺盛的同時，供應呈現短缺情況。全球人工智能競賽，推動數據中心建設加速，電力消耗預計由目前佔全球總需求的2%增長至2050年的9%，相信未來數年預計將維持傲雙位數的高速增長。由於人工智能及相關基礎設施對白銀和銅等資源的需求上升，美國內政部已將白銀列入關鍵礦產清單。
另外，預期美國聯儲局今年的貨幣政策將維持寬鬆，相信歐央行和英倫銀行會跟隨，日本銀行加息步伐可能也隨之停止，亦利好白銀價格。