今年 7 月 31 日，Figma 在紐約證券交易所上演的上市奇蹟，無疑是今年科技界最耀眼的時刻。其股價從 33 美元定價，一度狂飆至 115 美元，讓創辦人 Dylan Field 一夜間躋身億萬富豪之列 。然而，這場夏日狂熱並未無限延續。在隨後的幾個月裡，Figma 的股價經歷了大幅回調，從高點回落，讓市場從興奮中冷靜下來，開始更嚴肅地審視：當 IPO 的光環褪去，Figma 的真實價值何在？而它視為下一個增長引擎的 AI，又能否真正撐起其千億市值的夢想？
這場上市高潮，源於一場戲劇性的收購失敗。
Adobe 曾高調宣布以 200 億美元收購 Figma，卻因監管反對而告吹，反而讓 Figma 帶著 10 億美元分手費，成功地透過 IPO 證明了其價值遠超當初的收購價 。這背後，是創辦人 Dylan Field 從大學退學，憑藉 Peter Thiel 的 10 萬美元獎學金，埋首四年打造出全球第一個純瀏覽器協作設計平台的傳奇創業故事 。
經歷了上市初期的瘋狂後，Figma 的股價波動正反映了市場的回歸理性 。
不過，公司的基本面依然穩固。在 11 月 5 日發布的第三季財報中，Figma 的營收與利潤均超出預期，年化經常性收入（ARR）成功突破 10 億美元大關，強勁的數據在盤後重新提振了投資者的信心 。
這證明了 Figma 的商業模式極具韌性，其高達 91% 的毛利率與超過 130% 的企業客戶淨留存率，在 SaaS 領域依然是頂級水準 。
Figma 的未來增長故事，已將所有賭注押在 AI 上。公司近期發布了一系列由 AI 驅動的新產品，如 Figma Make 與 Figma Buzz，意圖將其從設計師的專用工具，擴展為一個跨職能的「超級應用」。