當中國「股王」貴州茅台（600519.SH）要靠一日內連環四次加價來穩住軍心時，就知道內地白酒市場的寒冬有多刺骨。
12月13日，內地酒圈傳來一個極具戲劇性的消息。飛天茅台的批發價在短短一天內經歷了4次上調，從早市的1490元（人民幣，下同）低位，一口氣拉升至1580元水平，單日反彈幅度達6%。對於一向以「穩」字當頭的茅台而言，這種單日內出現過山車式的劇烈波動極不尋常。
此次突如其來的「價格保衛戰」，究竟是觸底反彈的信號，還是一次迴光返照的掙扎？
跌穿紅線 神話破滅的恐慌
要理解這次加價的瘋狂，先要看看茅台今年經歷了甚麼。
曾幾何時，飛天茅台是硬通貨，價格只升不跌是市場共識。但進入2025年，這個神話被無情打破。
年初飛天茅台批發價還高企於2220元水平，年中失守2000元大關，到了12月更一度跌穿1499元的官方指導價紅線。
這對於囤貨如山的經銷商來說，無疑是滅頂之災。
一旦市價低於出廠價或指導價，整個經銷體系的利潤空間將被徹底打穿，甚至引發恐慌性拋售。
因此，12月13日的4度調價，更像是一次精心策劃的絕地反擊。市場傳言茅台將在2026年削減非標產品配額，並優化產品結構，這種控量保價的預期管理，成功在短期內刺激了渠道信心。
需求斷層 年輕人不買帳
然而，價格可以靠控量來拉升，需求卻難以憑空創造。
茅台當前面臨的最大危機，是消費場景的結構性崩塌。過去茅台的兩大支柱，商務宴請和投資收藏，在經濟放緩和資產縮水的大環境下雙雙熄火。